财富趋势黄山：发力人工智能 通达投资之道

　　IPO之路辗转8年，两次变更赛道，经营交易软件“通达信”的财富趋势，终于在4月27日成功登陆科创板。曾有投资者因此打趣，终于可以用通达信软件，买卖通达信的股票了！

　　近日，财富趋势董事长黄山在接受上证报记者专访表示：“公司是乘着科创板试点注册制的东风上市，但也说明只要做好自己，终将在资本市场占据一席之地。”

　　从1994年创业到今年科创板上市，财富趋势经历了什么？能在带有“硬科技”标签的科创板上市，财富趋势将如何践行科创属性？在科创板上市之后，财富趋势又将如何体现“敦行致远，审慎发展”的经营理念？

　　创业：顺势而为

　　1992年夏天，仍在读研的黄山到深圳实习，无意间感受到了深圳的股票热。彼时，深交所自1990年底开市已有1年多，众多投资者将其作为淘金之地。

　　从此，黄山的命运便与资本市场无法分割，1993年毕业后不久到深圳大学任教，但他仍心系资本市场，1994年下半年毅然下海创业。

　　知人者智，自知者明。黄山认为，自己的优势就是可以做出优秀的交易软件，这便是“通达信”的前身。“我只会做软件。”黄山坦言，公司一直在做自己擅长的事情，他在攻读硕士学位期间，就因浓厚兴趣而重点研究了DOS系统，并出版了相关著作。

　　最初，黄山带领公司团队制作了DOS版营业部分析软件、DOS版营业部远程电话委托系统，这便是当前网上交易的前身。但是受限于股民交易习惯与通信技术滞后，以及2000年后持续多年的熊市，公司一直艰难前行。

　　2005年以后，互联网在国内得到普及，所有券商都开通了网上交易，证券市场的发展也吸引了众多散户投资者加入。加上2006年开启的牛市行情，促使券商产生大量使用交易系统的需求，通达信终于站上了风口。

　　回看黄山当时确实找准了创业方向，并且其创业历程契合了中国证券市场的发展，以及通信技术的逐步跃升。通达信推出的交易软件，从DOS版营业部分析软件、DOS版营业部远程电话委托系统，到Windows系统出现和普及后的Windows版营业部行情系统，2000年后随互联网兴起的网上证券行情交易系统，再到现在融合新一代信息技术以及多平台应用的证券信息软件。

　　而今，通达信在证券公司等机构客户中，已拥有了一定的知名度和认可度。财富趋势提供的数据显示，公司具有机构客户业务合作为主的专业化优势，面向证券公司客户的证券行情交易系统，以及维护服务业务的市场覆盖率为92.78%，拥有90家长期稳定的境内证券公司客户。

　　作为通达信的经营主体，财富趋势的业绩表现不俗。招股书显示，2017年至2019年，公司的归母净利润分别约为1.18亿元、1.43亿元、1.74亿元，综合毛利率分别为87.29%、87.24%和86.25%。

　　心态：如履薄冰

　　自2012年至今，财富趋势先后申请在创业板、中小板IPO，但均因“尚有事项待落实”被取消审核，两次IPO变更赛道，让外界颇为关注财富趋势的前景。“我相信市场对此是非自有公论。”黄山表示，财富趋势申请IPO的一个重要工作就是，监管提出了什么问题，他们就尽量真实、准确、完整地回答。

　　财富趋势此前回复监管问询时提及，截至2019年9月，由公司提供相关产品的证券公司，均已完成现有证券交易软件产品的系统升级，具备了对目前市场外挂程序的防御能力或功能，并形成了动态更新机制。

　　除去“旧疾”的财富趋势，如愿在今年4月27日登陆科创板。黄山表示，财富趋势的管理团队坚信公司可以上市，因为他们作为经营者的基本理念就是做好自己的事，不会为了上市而上市。

　　如今财富趋势上市1月有余，股价也节节攀升。其后劲有多大，公司将如何利用资本市场更上一层楼？

　　黄山认为，公司在科创板上市，将为未来业务发展提供有力的资本支持，也有利于公司整合内部资源、优化资本结构、完善公司治理，不断巩固和提升公司在证券金融科技领域的竞争力。

　　事实上，财富趋势并不差钱。招股书介绍，截至2019年底，货币资金约为9.77亿元，占总资产的比例为90.95%，呈现出“轻资产、高货币资金储备”的特点。

　　然而，保持审慎的态度仍是重点。“要有一个如履薄冰的心态。”黄山称，不能因为公司上市后有了钱就觉得不一样，一定要知道公司在技术、管理和资源上的边界，真正做到以上市为新起点，带领团队集体学习，共同进步。认真用好上市融资的每一分钱，才能对得起投资者。

　　在黄山看来，财富趋势成为公众公司后，他感到压力更大了。上市公司是市场关注的焦点，对公司信披、长短期规划，以及业绩等方面都要有更高的要求。同时，面对众多扑面而来的合作机会，财富趋势管理团队仍是“终日乾乾，夕惕若厉”。此语来源于《周易》乾卦卦辞，其大意是：始终是白天勤奋努力，夜晚戒惧反省。

　　未来：潜心研发

　　值得注意的是，财富趋势是在带有“硬科技”标签的科创板上市，其将如何诠释自身的科创属性？

　　招股书显示，公司所处行业为“软件和信息技术服务业”，属于国家战略性新兴产业。“金融科技”是财富趋势的科创新落点，公司将互联网、移动通讯等技术作为服务金融业的重要手段，旨在延伸金融服务深度、拓宽金融服务广度、改变金融服务的组织形式、提高金融活动的整体效能。

　　据公司高层介绍，公司具有成熟、稳定的核心研发团队优势，核心技术人员均有10年以上的行业技术经验，在公司任职时间均超过10年。2017年至2019年的研发投入占营收比重，分别为15.71%、15.62%和13.34%。

　　“公司始终需要坚持核心技术研发，为客户提供更好的产品和服务。”黄山表示，随着人工智能、大数据、云计算等新一代信息技术的发展，财富趋势正计划将其融入证券市场的创新发展，进一步增强公司软件产品的技术竞争力。

　　此次在科创板上市，将令财富趋势的研发开启新征程。招股书介绍，财富趋势此次IPO募集资金将用于如下项目：通达信开放式人工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通达信专业投资交易平台项目、通达信基于大数据的行业安全监测系统项目。

　　以“通达信开放式人工智能平台项目”为例。黄山介绍，现在人工智能的发展非常快，投资者交易需要用人工智能技术做很多的数据抓取和预处理，形成知识图谱，以及人工智能的选股量化，包括智能投顾、智能交易。这些东西，未来会在全世界的投资公司里出现，并且竞争激烈。

　　当下专注研发的财富趋势颇有雄心，意图成为中国证券信息软件行业的领跑者。然而，财富趋势既是交易软件行业的老兵，又是资本市场的新兵，未来能否引领投资者的财富趋势？值得期待。