伦敦金站上1800、贵金属板块高开 机构认为加息周期中黄金没有过强的下跌动能

　　11月17日，贵金属板块高开，截至发稿，板块中个股除st股外均飘红，但涨幅不大，行情走势较均匀。日线来看，该板块进入12月以来，整体横盘震荡，并且震荡区间幅度较小，今日高开，勉强站上震荡区间。

　　伦敦金站上1800

　　昨日，伦敦金收大阳线，一举突破12月初以来的持续震荡区间，逼近1800关口；今日，伦敦金小幅回调后，继续向上，盘中突破1800关口。伦敦银表现同样强势。

　　值得注意的是，美国时间周三（北京时间周四凌晨3：00），美联储公布最新的政策决议：将每月的资产购买规模减少300亿美元，点阵图显示明年将加息三次，一次25个基点。这是美联储自2012年公布点阵图（利率前瞻）以来，最大的鹰派立场转变。

　　在此情况下，伦敦金当晚走出“倒V”行情，华泰期货对此的解释称，昨日，虽然美联储利率决议展现出了非常鹰派的结果，但是由于市场对于因通胀持续高企而可能会引发美联储加快缩减购债乃至加息的速度有着一定的预期。因此当昨日美联储议息会议之后，美元实则并未出现走高的情况，而贵金属则是因为利空出尽而呈现低位反弹的情况。目前由于通胀水平依然处于高位，并且当前高通胀也并不是由于需求端的推动而导致的，而更多是因为此前能源紧俏而引发的成本端的上移所致，故此这样形成的高通胀水平，也并不一定会立刻因货币政策的紧缩加快而马上得到修复，加之当下疫情状况的反复，故此目前可以继续尝试逢低配置贵金属资产。

　　加息周期中黄金没有过强的下跌动能

　　展望2022年，东海期货认为尽管贵金属明年压力仍存，但整体操作思路我们建议保持逢低布局远月合约。一方面，明年上半年在美联储缩债步伐可能加速，加息预期继续提前的背景下，贵金属价格难有亮眼的表现，但另一方面美国疫情尾部风险以及债务上限问题悬而未决，在下半年美联储加息落地后，后市经济不确定因素上升，加息周期中黄金没有过强的下跌动能，且加息周期尾声将是明显做多贵金属的信号。

　　东海期货认为明年上半年黄金或在1900至1600美元/盎司间偏弱震荡，但下半年以及长期来看下跌动能有限，或稳定在1700美元/盎司以上的水平，对应内盘金价约350元/克，可供参考。

责任编辑：唐婧